2019年CFA三级课程的考试内容和逻辑

  CFA三级考试题型
 
  三级题型分两部分,上午是essay,包括简答和按给出的构架应答(比如给您一个表格,要您补全所缺项目),下午跟二级的题型一样。这要求您应该做出相应的调整,重点适应essay的特点,而这其中的重点是IPS(investment policy statement)的撰写,它所占的比重和篇幅都较长,对多数中国考生来说,也是比较陌生,对英文写作难以把握。同时上午的考试中还将涉及到很多计算题,如performance attribution,return calculation,derivative valuation等题目,计算难度和计算量也比较大,如果没有非常充分的准备,考生在这部分失分也非常多。
 
  下午考试部分题型和二级一样,10道Item Set,每题6个小题,共60道题。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的内容,题目可以是及极其理论化的投资组合管理理论,也可以是非常实务的风险对冲,组合调整和监控的内容。
 
  CFA三级的的,基本上每年的改动非常小,因为协会认为这个知识体系已经非常完美了。三级的的课程目的非常明确:培养一个合格的基金经理,那么如何才能培养一个基金经理呢?
 
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  首先你要遵守职业伦理道德,不能操纵市场,不能内幕交易,以客户理优先,这些准则在金融行业里显得尤为重要,因为你手握大量的资金,而且获得一些普通人接触不到的信息。
 
  其次,我们要了解人性,无论是客户还是自己都有非理性的方面,接着,当客户找我们做资产管理,我们要为他撰写一个投资策略书(IPS),无论是个人客户还是机构客户,我们都要了解它的收益率目标,风险承受能力,流动性要求,投资期限,税收,法律问题,特定要求等,然后了解宏观经济,确定投资的国家以及行业,之后要做大类资产配置,确定股票投多少,债券投多少,另类投资投多少,再对各类大类资产做具体的配置,构建一个投资组合,然后用衍生品去管理投资组合的风险。
 
  构建完投资组合之后,我们要找交易员进行交易,监控,调整我的组合权重,投资完成之后,我们要对业绩进行衡量,归因,评价,最后做一个业绩的陈述,通过打广告吸引更多的投资者购买我们的基金。
 
  这就是整个CFA三级的课程逻辑。
 
  因此,同学们在复习的时候,如果能够站在基金经理的角度去看待每个章节,那么对于你理解每个章节之间的关系有很大的帮助,学习效果也会比较好。

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